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2025年4月15日★✿ღ，荣耀Power新品发布会在线上举办★✿ღ。这款以超长待机为卖点的轻户外机型★✿ღ，自宣发起就将重点放在了城市户外双需求★✿ღ，搭载全球首发的8000mAh硅碳负极青海湖电池★✿ღ，宣称能在-30℃极寒环境下连续通线小时★✿ღ。发布会上反复强调的AI户外模式与双向北斗卫星短信★✿ღ，更显露出对标华为Mate系列的野心尽管该功能仅限顶配机型搭载★✿ღ。
但据IDC数据统计★✿ღ，2025年Q1中国手机市场排名中★✿ღ，荣耀遗憾跌入Others行列★✿ღ，对比小米★✿ღ、华为★✿ღ、vivo等品牌的增长★✿ღ，荣耀的静默显得格外扎眼★✿ღ。
在《新立场》看来★✿ღ，这种窘境的本质是资本短期诉求与技术创新长周期之间的矛盾★✿ღ。股权结构的复杂化放大了这一冲突★✿ღ，赵明的离职标志着资本方对战略主导权的全面接管★✿ღ，而产品竞争力下滑与市场地位萎缩则是这一冲突的外化表现★✿ღ。
而随着李健接任CEO★✿ღ，荣耀似乎也开始进入了战略调整期★✿ღ：新品节奏放缓★✿ღ、营销声量减弱★✿ღ。有分析认为★✿ღ，独立后的荣耀仍在消化渠道与供应链的整合压力★✿ღ，而高端化转型也面临着苹果★✿ღ、华为等友商的多重挤压★✿ღ。
从行业视角看★✿ღ，荣耀的现状折射出手机厂商在存量竞争下的生存逻辑★✿ღ：以细分场景为切口★✿ღ，用局部创新撬动用户心智★✿ღ。但若无法在高端市场撕开技术缺口★✿ღ，或在生态布局上构建第二增长曲线★✿ღ，荣耀或将困于中端机陷阱既难以复刻华为的技术纵深★✿ღ，又无法效仿小米的生态张力★✿ღ。
如今李健力推的阿尔法战略正将筹码押注AI终端生态★✿ღ，五年百亿美元的投入承诺与高通★✿ღ、谷歌的站台背书★✿ღ，看似勾勒出转型蓝图★✿ღ。但Magic系列持续跳水的价格曲线★✿ღ，以及AI影像★✿ღ、卫星通信等功能仍未脱离跟随式创新的窠臼188bet金宝搏官网登录★✿ღ，让人不禁质疑★✿ღ：当行业集体驶向AI深水区时★✿ღ，缺乏底层技术沉淀的荣耀★✿ღ，是否仅能用生态叙事延缓市场信心的流失？
毕竟99e热在这里只有精品★✿ღ，在赵明时代就屡战屡败的高端化命题★✿ღ，并不会因战略名称从Magic变为Alpha就迎刃而解★✿ღ。
2024年★✿ღ，中国手机市场在经历连续两年下滑后迎来结构性复苏★✿ღ。Canalys数据显示★✿ღ，全年出货量达2.85亿台★✿ღ，同比增长4%★✿ღ，报告指出★✿ღ，这一增长主要得益于市场对高端产品的持续需求★✿ღ、技术创新（如折叠屏★✿ღ、生成式AI188bet金宝搏官网登录★✿ღ、自研芯片等）的推动★✿ღ，以及政府补贴政策的支持★✿ღ。
市场呈现“高端加速★✿ღ、中端内卷”的鲜明特征★✿ღ。一方面★✿ღ，头部厂商通过折叠屏★✿ღ、生成式AI★✿ღ、自研芯片等技术争夺高端市场★✿ღ。其中华为凭借Mate系列和鸿蒙生态★✿ღ，仅2024年Q1出货量就高达1170万台★✿ღ，市场份额达17%★✿ღ；小米的高端化也颇有成效★✿ღ，2024年小米手机在4000-5000元价位段的市占率为24.3%★✿ღ，排名国内第一★✿ღ。
但荣耀却在2024年遭遇“滑铁卢”★✿ღ，根据Canalys的数据★✿ღ，荣耀2024年全年在中国大陆市场的出货量为4220万台99e热在这里只有精品★✿ღ，市场份额为15%★✿ღ，同比下滑3%★✿ღ。甚至有数据统计★✿ღ，第四季度荣耀的出货量为962.28万台★✿ღ，同比下滑13.4%★✿ღ。这一颓势与行业整体回暖形成鲜明反差★✿ღ。
其中★✿ღ，高端化乏力很可能是主因★✿ღ，根据IDC数据★✿ღ，2024年中国大陆600美元以上高端市场中99e热在这里只有精品★✿ღ，荣耀的市场份额约为4%★✿ღ，远低于华为（30.7%）和苹果（51.1%）★✿ღ。
究其原因★✿ღ，一方面是技术优势不足★✿ღ，荣耀芯片研发★✿ღ、系统优化等核心技术领域技术储备相对薄弱★✿ღ，AI★✿ღ、护眼屏等技术领域微小的优势不足以完全支撑其高端化★✿ღ。据报道★✿ღ，荣耀折叠屏产品Magic V系列正因铰链技术和系统优化不及华为★✿ღ，未能打开局面★✿ღ。
另一方面则是品牌优势不足★✿ღ。荣耀在品牌影响力★✿ღ、产品口碑等方面★✿ღ，与苹果等竞争对手相比★✿ღ，其品牌形象尚未在消费者心中牢固树立起高端定位★✿ღ，翻看各大平台评论区★✿ღ，荣耀依旧还有华为的影子★✿ღ。
《新立场》一直持有一个观点★✿ღ：随着手机行业的增速放缓★✿ღ，中端机型扮演的角色会愈发突出★✿ღ，因为它们不仅是厂商销量的中流砥柱★✿ღ，更是创新技术的试验场以及技术普惠的排头兵★✿ღ。2025年★✿ღ，随着技术突破和消费者需求的多样化★✿ღ，这一市场将继续高水平竞争★✿ღ。
中端市场曾是荣耀的“基本盘”★✿ღ，IDC数据统计★✿ღ，在市场份额下滑的2024年Q3★✿ღ，荣耀在1500-2000元价位段的市场份额仍居第二★✿ღ，X50系列累计销量突破1500万台★✿ღ。因此★✿ღ，回归中端机型反倒有望为荣耀带来转机★✿ღ。
本次发布会推出的荣耀Power便是典型的中端机★✿ღ，其机身搭载8000mAh青海湖电池★✿ღ，能量密度高达821Wh/L★✿ღ。根据测评★✿ღ，荣耀Power开启日常模式可连续16.6小时亮屏★✿ღ，在-30℃/55℃极端环境中也能保持30小时级通话★✿ღ；但美中不足的是★✿ღ，此次只配备了66W的快充★✿ღ，需要一个多小时才可回血满电★✿ღ。
在通信方面★✿ღ，荣耀Power搭载自研射频增强芯片C1+★✿ღ。据测评★✿ღ，弱网环境下发射功率提升44.5%★✿ღ，此外★✿ღ，屏幕方面★✿ღ，荣耀Power延续了“药丸”双挖孔屏幕设计★✿ღ，6.78英寸1.5K荣耀绿洲护眼屏同样支持3840Hz高频PWM调光★✿ღ、类自然光与AI助眠显示技术★✿ღ。
影像方面★✿ღ，荣耀Power主摄配备了5000万像素大底主摄★✿ღ，支持OIS光学防抖★✿ღ，结合荣耀影像引擎与自研AI RAW算法★✿ღ，提供夜景HDR功能★✿ღ。双扬声器搭配声场算法★✿ღ，皆可提高用户影音★✿ღ、游戏99e热在这里只有精品★✿ღ、通话等方面的使用体验★✿ღ。
但值得注意的是★✿ღ，荣耀Power以续航与通信为核心★✿ღ，在性能方面并不是无可指摘★✿ღ。该机搭载的高通骁龙7 Gen3芯片★✿ღ，定位中低端★✿ღ，主要面向户外运动爱好者★✿ღ，因此在性能定位上较弱★✿ღ。
在市场走高★✿ღ，荣耀走低的大背景下★✿ღ，荣耀Power为破局而生★✿ღ，但超长续航与轻户外定位能否在中端机市场形成差异化竞争还需等待市场反馈★✿ღ。
与此同时★✿ღ，其股权架构日趋分散金宝搏188app★✿ღ！★✿ღ，投资方既有国企也有渠道商★✿ღ，各方短期导向显著★✿ღ，令品牌长期技术投入和渠道建设面临拉锯188BET金宝搏★✿ღ。
荣耀自2020年脱离华为后★✿ღ，最初由深圳国资和30余家经销商控股★✿ღ；至2024年末★✿ღ，其股东转变为包括中国电信★✿ღ、中金资本★✿ღ、金石投资等23家机构★✿ღ，这种“IPO前布局”虽优化了融资环境★✿ღ，却也让股东更聚焦现金流与市占率等短期财务目标★✿ღ，而非持续的技术研发投入★✿ღ。
国资的决策考虑国有资产的增值★✿ღ，在此背景下★✿ღ，国信资本★✿ღ、深圳鹏程新信息★✿ღ、深圳耀星辰壹号等股东背后的深圳国资★✿ღ，据报道★✿ღ，其账面已浮亏约23%★✿ღ。渠道及经销商背景的股东★✿ღ，也同样在意短期业绩与IPO溢价★✿ღ，它们往往倾向于以量补价而忽视品牌长期建设★✿ღ。
在市场份额下行压力下99e热在这里只有精品★✿ღ，荣耀管理层亟欲扩大线家荣耀LIFE门店的目标★✿ღ，以强化品牌与用户的直接触点★✿ღ。在企业业绩上行周期★✿ღ，这部分成本或许不是问题★✿ღ。但现如今荣耀市场份额承压金宝搏188app下载★✿ღ！★✿ღ，业绩下滑★✿ღ，股东们想来也不太会支持如此大规模的资本开支★✿ღ。
李健以华为海外市场的“悍将”闻名★✿ღ，擅长渠道整合与库存管理★✿ღ。内部资料显示188bet金宝搏官网登录★✿ღ，李健在华为的职业生涯中★✿ღ，曾在尼日利亚★✿ღ、东北欧★✿ღ、美洲等多个地区担任要职★✿ღ，全球市场实战经验丰富金宝搏188★✿ღ。
他在尼日利亚担任产品经理期间★✿ღ，在三个月之内签下3000多万美元的合同★✿ღ，创造了当地市场的销售奇迹★✿ღ。此后连续四年★✿ღ，尼日利亚代表处的销售业绩一直排名全球第一★✿ღ。此外★✿ღ，李健还曾担任LTC全球流程责任人★✿ღ、CRM项目群主任等职位网路营销★✿ღ。★✿ღ。
相较于赵明★✿ღ，李健无疑对全球业务流程和运营管理有着不同的理解★✿ღ，但不能否认的一点是★✿ღ，其缺乏手机业务整体操盘经验也是事实★✿ღ。
Stephen Elop在入职诺基亚前曾任微软Office业务总裁★✿ღ，仅涉足高性能路由器硬件领域★✿ღ，也无智能手机或消费电子整机运营经验★✿ღ，他在2010年上任后推行“全面拥抱Windows Phone”策略★✿ღ，却未能整合Symbian与MeeGo生态★✿ღ，短短数年内导致诺基亚手机出货量持续下滑188bet★✿ღ，★✿ღ，2011年更因决策失误发布“燃烧平台”内部备忘录★✿ღ。
诺基亚在Elop任内利润暴跌★✿ღ，股价日均蒸发近1700万欧元市值★✿ღ，被业界评价为“加速诺基亚衰落”的关键人物★✿ღ，公司最终于2013年同意将设备与服务业务以71亿美元出售给微软★✿ღ。
但荣耀确实也等不起了★✿ღ，综合《财新》等公开信息188bet金宝搏官网登录★✿ღ，2020年★✿ღ，深圳国资从华为手中收购荣耀时★✿ღ，交易价格高达2600亿元人民币★✿ღ。但据报道★✿ღ，荣耀2024年年底Pre-IPO轮的估值为2000亿元★✿ღ，四年间网页设计★✿ღ，荣耀估值已经缩水23%★✿ღ。
荣耀在手机红海搏杀★✿ღ，其业务结构又相对简单★✿ღ，智能手机占了大头★✿ღ，但平板★✿ღ、笔记本等终端设备也表现平平★✿ღ。根据Canalys数据统计★✿ღ，2024年★✿ღ，荣耀平板的市场份额仅占8%★✿ღ，远低于华为的27%以及苹果的26%★✿ღ。第二增长点仅存在于蓝图中★✿ღ。
相较而言★✿ღ，小米的第二增长极智能电动汽车等创新业务★✿ღ，2024年收入已达328亿元★✿ღ。凭借“人车家”全生态布局★✿ღ，截至4月17日港股收盘★✿ღ，小米集团市值约为1.006万亿港元★✿ღ，市盈率为42.63倍★✿ღ，远高于同行★✿ღ。
再加上★✿ღ，目前纯硬件公司的估值普遍偏低★✿ღ。以“非洲手机之王”传音控股为例★✿ღ，2024年营收687.43亿元★✿ღ、净利润55.9亿元★✿ღ，但截至2月26日收盘★✿ღ，其总市值仅约1114亿元★✿ღ，动态市盈率约21倍★✿ღ。
因此★✿ღ，荣耀在“智能手机+少量终端”模式下★✿ღ，仅凭硬件远远无法提供股东期待的估值空间或★✿ღ；或许唯有像小米一样★✿ღ，构建多元化生态★✿ღ，才可能在资本市场赢得更高估值溢价★✿ღ。
行业演进到2025年的技术深水区188bet金宝搏官网登录★✿ღ，手机厂商的竞争维度早已从参数军备赛转向生态话语权的争夺★✿ღ。华为的强势回归正以不可逆的姿态重塑行业格局★✿ღ，Mate 60系列四个月内突破3000万台销量★✿ღ，不仅重新分配了高端市场的入场券99e热在这里只有精品★✿ღ，更在渠道端形成虹吸效应★✿ღ，经销商资源向华为倾斜★✿ღ，线下柜台C位陈列与促销资源分配的天平已然失衡★✿ღ。
这种压迫感源于更深层的产业逻辑★✿ღ，通过自研芯片★✿ღ、操作系统与卫星通信构建的技术护城河★✿ღ，手机行业的竞争维度从供应链整合升级为核心要素掌控99e热在这里只有精品★✿ღ。
反观荣耀★✿ღ，其引以为傲的阿尔法战略虽高举AI生态大旗★✿ღ，但拆解其技术路线图★✿ღ，本质上仍在延续轻资产★✿ღ、快迭代的互联网思维188bet亚洲真人体育★✿ღ，★✿ღ。
当前手机行业的马太效应已超出单纯产品竞争的范畴★✿ღ，演变为供应链掌控力99e热在这里只有精品★✿ღ、专利储备量与生态号召力的系统博弈★✿ღ。当友商通过自建晶圆厂★✿ღ、投资RISC-V架构★✿ღ、布局6G标准争夺行业定义权时★✿ღ，荣耀的二十三家股东仍在为短期ROI（投资回报率）拉扯战略重心★✿ღ。
而股权分散化带来的决策迟滞★✿ღ，此刻正转化为致命的时间成本★✿ღ。这种结构性矛盾投射到产品端★✿ღ，便是Power系列不得不以7.98mm机身塞入8000mAh电池的工程奇迹★✿ღ，来弥补品牌势能不足的无奈★✿ღ。
因此相较于销量的下滑★✿ღ，摆在李健面前真正的困局★✿ღ，是在资本耐心与技术野心的天平上★✿ღ，荣耀始终缺少一枚足够重的砝码★✿ღ。